Thème 3 : Approfondissement des flux de trésorerie, d'investissement et de financement

# Thème 3 : Approfondissement des flux de trésorerie, d'investissement et de financement ## Synthèse et cas pratiques d'application sur les règlements au comptant et le circuit des effets de commerce (création et encaissement) ### Introduction Bienvenue à cette leçon d'approfondissement sur les modes de règlement et les instruments financiers en comptabilité. Nous allons aujourd'hui synthétiser nos connaissances sur les règlements au comptant et explorer en détail le circuit des effets de commerce, de leur création à leur encaissement. Une bonne maîtrise de ces concepts est fondamentale pour comprendre les flux de trésorerie et la gestion des créances et dettes commerciales d'une entreprise. ### Concepts Clés #### I. Les Règlements au Comptant Les règlements au comptant désignent les paiements effectués immédiatement au moment de la transaction ou dans un délai très court, sans délai de crédit significatif. ##### 1. Définition et Caractéristiques Un règlement au comptant implique un transfert de fonds quasi instantané entre le débiteur et le créancier. Il n'y a pas de délai de paiement accordé pour la transaction concernée. ##### 2. Principaux Moyens de Paiement au Comptant * **Espèces:** Paiement direct en monnaie fiduciaire. Souvent limité par la loi au-delà d'un certain montant. * **Chèque:** Ordre écrit donné à une banque de payer une somme d'argent. Bien que le chèque puisse être remis plus tard, le règlement est considéré comme au comptant s'il est encaissé rapidement après émission. * **Carte Bancaire:** Moyen de paiement électronique très répandu, dont la transaction est généralement immédiate (débit immédiat) ou différée mais sans délai de crédit commercial. * **Virement Bancaire:** Transfert de fonds d'un compte bancaire à un autre. Peut être instantané ou standard (quelques jours), mais est considéré au comptant dans le cadre d'une opération ponctuelle sans délai de paiement. ##### 3. Comptabilisation des Règlements au Comptant * **En cas d'achat au comptant:** * Débit des comptes de charges (Achats de marchandises, services...). * Débit du compte de TVA déductible (si applicable). * Crédit du compte de trésorerie (512 Banque ou 530 Caisse). * **En cas de vente au comptant:** * Débit du compte de trésorerie (512 Banque ou 530 Caisse). * Crédit des comptes de produits (Ventes de marchandises, services...). * Crédit du compte de TVA collectée (si applicable). #### II. Les Effets de Commerce Les effets de commerce sont des titres négociables qui constatent l'existence d'une créance et qui servent d'instruments de paiement et de crédit. ##### 1. Définition et Rôle Un effet de commerce est un document par lequel un créancier (fournisseur) donne l'ordre à son débiteur (client) de lui payer (ou de payer un tiers) une somme d'argent à une date future déterminée (l'échéance). Ils facilitent les transactions commerciales en offrant une garantie de paiement et la possibilité de mobiliser la créance avant l'échéance (escompte). ##### 2. Types d'Effets de Commerce * **La Lettre de Change (ou Traite):** C'est un ordre écrit par lequel le **Tireur** (le créancier/vendeur) enjoint au **Tiré** (le débiteur/acheteur) de payer une somme déterminée à une date fixée (l'échéance) à une troisième personne, le **Bénéficiaire** (qui peut être le tireur lui-même ou un tiers). * **Le Billet à Ordre:** C'est un engagement écrit par lequel le **Souscripteur** (le débiteur/acheteur) s'engage à payer une somme déterminée à une date fixée à une autre personne, le **Bénéficiaire** (le créancier/vendeur). ##### 3. Les Parties Impliquées * **Tireur:** Le créancier qui émet la lettre de change. * **Tiré:** Le débiteur qui est invité à payer (sur une lettre de change). * **Bénéficiaire:** La personne qui doit recevoir le paiement. Peut être le tireur ou un tiers. * **Souscripteur:** Le débiteur qui émet le billet à ordre. * **Endosseur:** Le bénéficiaire qui transmet l'effet à un tiers. * **Endossataire:** Le tiers qui reçoit l'effet par endossement. ##### 4. Le Circuit des Effets de Commerce Le cycle de vie d'un effet de commerce implique plusieurs étapes: ###### a. La Création de l'Effet L'effet est créé suite à une vente à crédit. Le vendeur (tireur/bénéficiaire) remplit l'effet et l'envoie à l'acheteur (tiré/souscripteur). * **Comptabilisation chez le vendeur (tireur):** * Lors de la vente à crédit: Débit 411 Clients, Crédit 707 Ventes de marchandises, Crédit 4457 TVA collectée. * Lors de la réception de l'effet accepté (ou du billet à ordre): Débit 413 Clients - Effets à recevoir, Crédit 411 Clients. * **Comptabilisation chez l'acheteur (tiré/souscripteur):** * Lors de l'achat à crédit: Débit 607 Achats de marchandises, Débit 4456 TVA déductible, Crédit 401 Fournisseurs. * Lors de l'acceptation de la lettre de change (ou émission du billet à ordre): Débit 401 Fournisseurs, Crédit 403 Fournisseurs - Effets à payer. ###### b. L'Acceptation (pour la Lettre de Change) Le tiré appose sa signature sur la lettre de change pour signifier son engagement ferme de payer à l'échéance. Sans acceptation, la lettre de change n'est qu'une simple proposition de paiement. ###### c. L'Endossement Le bénéficiaire peut transmettre la propriété de l'effet à un tiers (un autre créancier, par exemple) par un endossement. Il signe au dos de l'effet et indique le nom de l'endossataire. ###### d. L'Escompte L'escompte est une opération bancaire par laquelle le porteur de l'effet (le tireur ou un endossataire) le cède à sa banque avant l'échéance. La banque lui verse immédiatement le montant de l'effet, diminué des agios (intérêts et commissions bancaires). C'est une façon pour l'entreprise de mobiliser sa créance et d'obtenir des liquidités rapidement. * **Comptabilisation chez le tireur (porteur de l'effet):** * Lors de la remise à l'escompte: Débit 519 Effets escomptés non échus, Crédit 413 Clients - Effets à recevoir. * Lors de l'avis de crédit de la banque: Débit 512 Banque, Débit 627 Charges sur effets, Crédit 519 Effets escomptés non échus. ###### e. L'Encaissement à l'Échéance À l'échéance, l'effet est présenté au paiement par la banque du dernier porteur à la banque du tiré (ou souscripteur). * **Si l'effet n'a pas été escompté (chez le tireur):** * Lors de la remise à l'encaissement: Débit 511 Banques (effets à l'encaissement), Crédit 413 Clients - Effets à recevoir. * Lors de l'avis de crédit de la banque: Débit 512 Banque, Crédit 511 Banques (effets à l'encaissement). * **Chez l'acheteur (tiré/souscripteur):** * Lors du débit du compte bancaire: Débit 403 Fournisseurs - Effets à payer, Crédit 512 Banque. ###### f. Les Impayés Si le débiteur ne paie pas l'effet à l'échéance, on parle d'effet impayé. Cela entraîne des frais (protêt, commission d'impayé) et des conséquences juridiques. * **Comptabilisation chez le tireur (si effet escompté):** La banque annule l'opération d'escompte et débite le compte du tireur. Le tireur doit alors repasser son client en compte courant et enregistrer les frais: * Débit 411 Clients, Débit 627 Charges sur effets (frais bancaires), Crédit 512 Banque, Crédit 519 Effets escomptés non échus. ### Vocabulaire Clé * **Règlement au comptant:** Paiement immédiat d'une transaction. * **Effet de commerce:** Titre négociable constatant une créance, servant de moyen de paiement et de crédit. * **Lettre de change (Traite):** Ordre de payer par lequel un tireur demande à un tiré de payer une somme à un bénéficiaire. * **Billet à ordre:** Engagement écrit par lequel un souscripteur s'engage à payer une somme à un bénéficiaire. * **Tireur:** Créancier qui émet la lettre de change. * **Tiré:** Débiteur qui doit payer la lettre de change. * **Bénéficiaire:** Personne qui doit recevoir le paiement de l'effet. * **Souscripteur:** Débiteur qui émet le billet à ordre. * **Acceptation:** Engagement du tiré à payer la lettre de change. * **Endossement:** Transmission de la propriété d'un effet de commerce à un tiers. * **Escompte:** Opération par laquelle une banque achète un effet de commerce avant son échéance, moyennant des agios. * **Agios:** Ensemble des frais et commissions bancaires prélevés lors de l'escompte d'un effet. * **Échéance:** Date à laquelle l'effet de commerce doit être payé. * **Effet impayé:** Effet de commerce qui n'a pas été réglé à son échéance. ### Exemples Pratiques d'Application #### Exemple 1: Vente et Achat au Comptant * **Scénario:** L'entreprise Alpha vend des marchandises pour 1 200 € HT (TVA 20%) au client Beta, réglées par carte bancaire. Alpha achète du petit matériel de bureau pour 120 € TTC (TVA 20%) payé en espèces. * **Comptabilisation chez Alpha:** * **Vente à Beta:** * Débit 512 Banque 1 440 € * Crédit 707 Ventes de marchandises 1 200 € * Crédit 4457 TVA collectée 240 € * **Achat de matériel:** * Débit 606 Petits équipements 100 € * Débit 4456 TVA déductible 20 € * Crédit 530 Caisse 120 € #### Exemple 2: Création et Acceptation d'une Lettre de Change * **Scénario:** Le 01/03, l'entreprise Alpha vend des marchandises à crédit pour 3 600 € HT (TVA 20%) au client Gamma. Le 05/03, Gamma accepte une lettre de change payable le 30/04. * **Comptabilisation chez Alpha (vendeur):** * **01/03 - Vente à crédit:** * Débit 411 Clients (Gamma) 4 320 € * Crédit 707 Ventes de marchandises 3 600 € * Crédit 4457 TVA collectée 720 € * **05/03 - Acceptation de la traite:** * Débit 413 Clients - Effets à recevoir 4 320 € * Crédit 411 Clients (Gamma) 4 320 € * **Comptabilisation chez Gamma (acheteur):** * **01/03 - Achat à crédit:** * Débit 607 Achats de marchandises 3 600 € * Débit 4456 TVA déductible 720 € * Crédit 401 Fournisseurs (Alpha) 4 320 € * **05/03 - Acceptation de la traite:** * Débit 401 Fournisseurs (Alpha) 4 320 € * Crédit 403 Fournisseurs - Effets à payer 4 320 € #### Exemple 3: Escompte d'une Lettre de Change * **Scénario (suite Ex. 2):** Le 15/03, l'entreprise Alpha décide d'escompter la lettre de change de 4 320 € auprès de sa banque. La banque prélève 30 € d'agios (intérêts et commissions). * **Comptabilisation chez Alpha:** * **15/03 - Remise à l'escompte:** * Débit 519 Effets escomptés non échus 4 320 € * Crédit 413 Clients - Effets à recevoir 4 320 € * **15/03 - Avis de crédit de la banque:** * Débit 512 Banque (4320 - 30) 4 290 € * Débit 627 Charges sur effets 30 € * Crédit 519 Effets escomptés non échus 4 320 € #### Exemple 4: Encaissement à l'échéance * **Scénario (suite Ex. 2 - si l'effet n'avait pas été escompté):** Le 30/04, la lettre de change de Gamma est encaissée par la banque d'Alpha. * **Comptabilisation chez Alpha:** * **30/04 - Remise à l'encaissement (ou directement à l'avis de crédit):** * Débit 512 Banque 4 320 € * Crédit 413 Clients - Effets à recevoir 4 320 € * **Comptabilisation chez Gamma (acheteur):** * **30/04 - Paiement de l'effet:** * Débit 403 Fournisseurs - Effets à payer 4 320 € * Crédit 512 Banque 4 320 € ### Exercices 1. **Question de compréhension:** Expliquez la principale différence entre une lettre de change et un billet à ordre, en précisant les rôles des parties impliquées dans chaque cas. 2. **Cas pratique - Règlement au comptant:** L'entreprise Zéta achète des fournitures de bureau pour 500 € TTC (TVA 20%) et les règle par virement bancaire. Enregistrez l'opération dans le journal de l'entreprise Zéta. 3. **Cas pratique - Création d'effet:** L'entreprise Epsilon vend des services pour 2 500 € HT (TVA 20%) au client Thêta. Thêta émet un billet à ordre pour la totalité du montant TTC, payable dans 60 jours. Enregistrez les écritures nécessaires chez Epsilon et Thêta. 4. **Cas pratique - Escompte d'effet:** Reprenez l'effet de l'exercice 3. Epsilon décide de l'escompter auprès de sa banque, qui prélève 25 € d'agios. Passez les écritures chez Epsilon relatives à cette opération. ### Devoirs 1. **Analyse de circuit:** Décrivez en détail le circuit complet d'une lettre de change acceptée, depuis sa création jusqu'à son encaissement par une banque après escompte, en citant les rôles de chaque intervenant. 2. **Comptabilisation complète:** L'entreprise Oméga vend des marchandises pour 8 000 € HT (TVA 20%) au client Sigma le 10/05. Sigma accepte une lettre de change payable le 10/08. Le 20/05, Oméga remet cette traite à l'escompte auprès de sa banque. La banque crédite le compte d'Oméga le 22/05 après avoir déduit 60 € d'agios. Le 10/08, la traite est honorée par Sigma. * Passez toutes les écritures nécessaires chez Oméga du 10/05 au 10/08. * Passez toutes les écritures nécessaires chez Sigma du 10/05 au 10/08. 3. **Recherche:** Quels sont les avantages et les inconvénients pour une entreprise d'utiliser les effets de commerce comme moyen de paiement et de financement, comparé à d'autres méthodes comme le virement ou le paiement direct ? ### Résumé Au cours de cette leçon, nous avons consolidé notre compréhension des **règlements au comptant**, en explorant leurs différentes formes et leur comptabilisation simple. Nous avons ensuite approfondi les **effets de commerce**, des instruments cruciaux dans le monde des affaires. Nous avons distingué la **lettre de change** du **billet à ordre**, identifié les rôles clés et, surtout, décortiqué le **circuit complet d'un effet de commerce**: de sa **création**, son **acceptation**, son potentiel **escompte** pour obtenir des liquidités, jusqu'à son **encaissement** final. La maîtrise de ces mécanismes est indispensable pour une gestion financière et comptable rigoureuse et efficace en entreprise, permettant une meilleure gestion des flux de trésorerie et des relations commerciales. ## ​Leçon 8 : Consolidation du cycle de financement (capitaux propres, emprunts bancaires) et d'investissement (acquisition d'actifs immobilisés avec TVA) ### Introduction Bienvenue à cette huitième leçon ! Aujourd'hui, nous allons approfondir notre compréhension des cycles de financement et d'investissement au sein d'une entreprise. Nous consoliderons nos connaissances sur les sources de financement, qu'il s'agisse des capitaux propres apportés par les propriétaires ou des emprunts contractés auprès des banques. Ensuite, nous examinerons comment ces fonds sont utilisés pour les investissements, en particulier l'acquisition d'actifs immobilisés, en tenant compte de la Taxe sur la Valeur Ajoutée (TVA). L'objectif est de comprendre l'impact de ces opérations sur la trésorerie de l'entreprise. ### Concepts Clés #### 1. Le Cycle de Financement Le cycle de financement concerne toutes les opérations par lesquelles l'entreprise se procure des ressources durables pour financer son activité. Il s'agit des fonds qui permettent de démarrer, développer ou maintenir l'entreprise. ##### 1.1. Les Capitaux Propres * **Définition :** Les capitaux propres représentent les ressources financières apportées par les propriétaires (associés ou actionnaires) de l'entreprise, ainsi que les bénéfices que l'entreprise a générés et qu'elle n'a pas distribués (bénéfices mis en réserve ou reportés). * **Rôle :** Ils constituent le financement interne et permanent de l'entreprise. Ils sont une source de financement stable car ils n'ont pas de date de remboursement fixe. * **Impact sur la trésorerie :** Lorsque des associés apportent des fonds à l'entreprise (augmentation de capital), cela génère un encaissement de trésorerie. Lorsque l'entreprise réalise des bénéfices, cela augmente les capitaux propres, mais n'est pas un flux de trésorerie en soi, sauf si ces bénéfices sont distribués (dividendes, qui sont alors un décaissement). ##### 1.2. Les Emprunts Bancaires * **Définition :** Un emprunt bancaire est une somme d'argent prêtée par une banque à l'entreprise pour une durée déterminée, en échange du paiement d'intérêts et du remboursement du capital emprunté selon un échéancier convenu. * **Rôle :** C'est un financement externe. Il est utilisé pour financer des projets importants (investissements) ou pour couvrir des besoins de trésorerie. * **Impact sur la trésorerie :** L'obtention d'un emprunt génère un encaissement de trésorerie important au moment du décaissement des fonds par la banque. Les remboursements de capital et le paiement des intérêts constituent des décaissements réguliers tout au long de la durée de l'emprunt. * **Amortissement de l'emprunt :** C'est le processus de remboursement progressif du capital emprunté. #### 2. Le Cycle d'Investissement Le cycle d'investissement regroupe toutes les opérations liées à l'acquisition, à l'utilisation et à la cession des biens durables nécessaires à l'activité de l'entreprise. Ces biens sont appelés actifs immobilisés. ##### 2.1. Les Actifs Immobilisés * **Définition :** Ce sont des biens détenus par l'entreprise de manière durable (plus d'un an) pour être utilisés dans son activité (production de biens, prestation de services, location à des tiers ou à des fins de gestion). Ils ne sont pas destinés à être vendus dans le cours normal de l'activité. * **Typologies :** * **Immobilisations corporelles :** Biens physiques (terrains, bâtiments, machines, véhicules, mobilier). * **Immobilisations incorporelles :** Biens non physiques (brevets, licences, logiciels, fonds de commerce). * **Immobilisations financières :** Participations dans d'autres entreprises, prêts accordés. ##### 2.2. Acquisition d'Actifs Immobilisés avec TVA * **Processus d'acquisition :** Lorsqu'une entreprise achète un actif immobilisé, elle reçoit une facture du fournisseur. * **Rôle de la TVA :** La TVA (Taxe sur la Valeur Ajoutée) est un impôt indirect. En France, les entreprises assujetties à la TVA peuvent récupérer la TVA qu'elles ont payée sur leurs achats professionnels. On parle de **TVA déductible**. * **Impact sur la trésorerie :** Au moment de l'achat, l'entreprise décaisse le montant total, incluant le prix hors taxes (HT) et la TVA. Cependant, la TVA payée sur les immobilisations est **déductible**. Cela signifie que l'entreprise pourra la récupérer auprès de l'État lors de sa déclaration de TVA. Le coût réel de l'immobilisation pour l'entreprise est donc son prix hors taxes. Le décaissement total initial est un flux négatif, mais la récupération de la TVA est un flux positif futur (ou une réduction d'une TVA à payer). * **Calcul du coût d'acquisition :** * Prix d'achat HT * Frais accessoires d'acquisition (transport, installation, droits de douane, honoraires, etc.) * Coût d'acquisition = Prix d'achat HT + Frais accessoires HT * Montant payé au fournisseur = Prix d'achat HT + Frais accessoires HT + TVA sur le total #### 3. Lien entre Financement et Investissement Les cycles de financement et d'investissement sont étroitement liés. Les décisions d'investissement (par exemple, acheter une nouvelle machine coûteuse) nécessitent des décisions de financement correspondantes (comment allons-nous payer cette machine ? Par un emprunt, par des capitaux propres, ou une combinaison des deux ?). L'équilibre financier d'une entreprise dépend de sa capacité à financer ses investissements de manière appropriée et à gérer ses flux de trésorerie pour faire face à ses engagements. ### Vocabulaire * **Capitaux propres :** Ressources financières apportées par les propriétaires de l'entreprise (apport en capital, réserves, résultat non distribué). * **Emprunt bancaire :** Somme d'argent prêtée par une banque, remboursable avec intérêts sur une durée déterminée. * **Actifs immobilisés :** Biens durables détenus par l'entreprise pour son activité (terrains, bâtiments, machines, brevets, etc.). * **TVA déductible sur immobilisations :** Montant de la TVA payée sur l'acquisition d'un actif immobilisé que l'entreprise a le droit de récupérer auprès de l'État. * **Cycle de financement :** Ensemble des opérations pour obtenir des ressources durables. * **Cycle d'investissement :** Ensemble des opérations d'acquisition et de gestion des actifs immobilisés. * **Trésorerie :** Ensemble des liquidités disponibles (argent en caisse et en banque) à un instant donné. * **Encaissement :** Entrée d'argent. * **Décaissement :** Sortie d'argent. ### Exemples #### Exemple 1 : Financement Une jeune entreprise, "TechInnov", a un besoin de 100 000 € pour démarrer. Les associés apportent 60 000 € en capital. Pour le reste, TechInnov obtient un emprunt bancaire de 40 000 € sur 5 ans. * **Impact sur la trésorerie :** * Apport des associés : Encaissement de 60 000 €. * Emprunt bancaire : Encaissement de 40 000 €. * Total des fonds disponibles : 100 000 €. * Flux futurs : Décaissement régulier pour le remboursement du capital de l'emprunt et les intérêts. #### Exemple 2 : Investissement avec TVA TechInnov décide d'acheter une machine de production. Le prix hors taxes (HT) est de 50 000 €. Le taux de TVA applicable est de 20 %. * **Calcul :** * Montant de la TVA = \[ 50 ext{ }000 imes 20\% = 10 ext{ }000 ext{ €} \] * Montant Total TTC (Toutes Taxes Comprises) à payer au fournisseur = \[ 50 ext{ }000 + 10 ext{ }000 = 60 ext{ }000 ext{ €} \] * **Impact sur la trésorerie :** * Décaissement immédiat de 60 000 €. * La TVA de 10 000 € est déductible. TechInnov pourra la récupérer auprès de l'État, soit en la déduisant de la TVA qu'elle doit collecter sur ses ventes, soit en obtenant un remboursement si le crédit de TVA est suffisant. * Le coût réel de l'immobilisation pour TechInnov est de 50 000 € (le prix HT). #### Exemple 3 : Lien Financement et Investissement TechInnov utilise une partie de ses fonds de l'exemple 1 (les 100 000 € obtenus) pour l'investissement de l'exemple 2 (la machine à 60 000 €). * **Trésorerie initiale après financement :** 100 000 € * **Trésorerie après acquisition de la machine :** \[ 100 ext{ }000 - 60 ext{ }000 = 40 ext{ }000 ext{ €} \] Cet exemple montre comment les décisions de financement permettent de réaliser les décisions d'investissement. ### Exercices 1. **Question :** Une entreprise contracte un emprunt de 200 000 €. Quel est l'impact immédiat sur sa trésorerie ? S'agit-il d'un encaissement ou d'un décaissement ? 2. **Calcul :** Une entreprise achète un véhicule de livraison pour un prix HT de 35 000 €. Le taux de TVA est de 20 %. * a) Calculez le montant de la TVA à payer. * b) Calculez le montant TTC total à décaisser. * c) Quel est le coût réel de l'immobilisation pour l'entreprise, sachant que la TVA est déductible ? 3. **Vrai ou Faux :** Les capitaux propres sont une forme de financement avec une date de remboursement fixe. Justifiez votre réponse. 4. **Identification :** Identifiez si les opérations suivantes relèvent du cycle de financement ou d'investissement : * a) Achat d'un nouveau bâtiment. * b) Apport en capital des associés. * c) Remboursement d'une partie d'un emprunt bancaire. * d) Achat d'un brevet. ### Devoir à la Maison **Cas Pratique : La Ferme Digitale** La Ferme Digitale est une entreprise qui souhaite moderniser ses équipements. Pour cela, elle envisage les opérations suivantes : 1. **Financement 1 :** Les propriétaires décident de faire un nouvel apport en capital de 80 000 € pour soutenir le projet. 2. **Financement 2 :** L'entreprise obtient un prêt bancaire de 150 000 € sur 7 ans. 3. **Investissement 1 :** Achat d'un drone agricole pour la surveillance des cultures. Prix HT : 60 000 €. TVA : 20 %. 4. **Investissement 2 :** Achat d'un nouveau système informatique et de logiciels. Prix HT : 40 000 €. TVA : 20 %. **Questions :** * a) Calculez le montant total des fonds de financement obtenus (capitaux propres et emprunt). * b) Pour chaque investissement, calculez la TVA à payer, le montant TTC et le coût réel de l'immobilisation pour La Ferme Digitale (sachant que la TVA est déductible). * c) Quel est le montant total des décaissements initiaux liés à ces deux investissements ? * d) Après avoir réalisé ces opérations de financement et d'investissement, quel est le solde de trésorerie net généré ou utilisé par l'ensemble de ces transactions ? (Considérez uniquement les encaissements initiaux des financements et les décaissements initiaux des investissements). ### Résumé En résumé, cette leçon a permis de consolider votre compréhension des **cycles de financement et d'investissement**. Le **cycle de financement** concerne la manière dont l'entreprise se procure des fonds, soit par les **capitaux propres** (apports des propriétaires, bénéfices mis en réserve), soit par des **emprunts bancaires**. Ces opérations génèrent des **encaissements** importants au début, suivis de **décaissements** (remboursements, intérêts) pour les emprunts. Le **cycle d'investissement** concerne l'acquisition d'**actifs immobilisés** (biens durables comme machines, bâtiments). Lors de ces acquisitions, la **TVA** payée est généralement **déductible**, ce qui signifie que le coût réel de l'immobilisation pour l'entreprise est son prix hors taxes, malgré un décaissement initial du montant TTC. La bonne gestion de ces cycles est cruciale pour la **trésorerie** et la santé financière de l'entreprise, car les sources de financement doivent être en adéquation avec les besoins d'investissement. Comprendre ces mécanismes vous aidera à analyser les opérations financières d'une entreprise.