hème 8 : Financement de l'entreprise

# hème 8 : Financement de l'entreprise ## ​Leçon 19 : Financement par les capitaux propres et par des emprunts auprès des établissements de crédit ### Introduction Pour qu'une entreprise puisse démarrer, se développer ou simplement fonctionner au quotidien, elle a besoin d'argent. Ce besoin de financement peut être satisfait de différentes manières. Dans cette leçon, nous allons explorer deux des principales sources de financement pour une entreprise : les capitaux propres (l'argent apporté par les propriétaires) et les emprunts auprès des établissements de crédit (l'argent prêté par les banques). ### Concepts Clés #### 1. Pourquoi une entreprise a-t-elle besoin de financement ? Une entreprise a besoin de fonds pour plusieurs raisons : * **Démarrage :** Acheter du matériel, louer des locaux, payer les premières salaires. * **Développement :** Lancer un nouveau produit, ouvrir de nouvelles succursales, investir dans de nouvelles technologies. * **Fonctionnement courant :** Payer les fournisseurs, les salaires, les loyers (c'est le besoin en fonds de roulement). #### 2. Le financement par les capitaux propres Les capitaux propres représentent les ressources financières qui proviennent des propriétaires (associés ou actionnaires) de l'entreprise. C'est l'argent que l'entreprise possède "en propre". ##### Sources des capitaux propres : * **Capital social :** C'est la somme d'argent ou de biens apportée par les associés ou actionnaires au moment de la création de l'entreprise ou lors d'augmentations de capital. * **Réserves :** Ce sont les bénéfices que l'entreprise a réalisés et qu'elle n'a pas distribués à ses propriétaires sous forme de dividendes, mais qu'elle a conservés pour financer de futurs projets. * **Résultat de l'exercice :** Le bénéfice ou la perte généré(e) par l'entreprise au cours d'une période donnée. ##### Avantages du financement par capitaux propres : * **Pas de remboursement :** L'entreprise n'a pas à rembourser cette somme ni à payer d'intérêts. * **Indépendance financière :** L'entreprise est moins dépendante des banques. * **Crédibilité :** Avoir beaucoup de capitaux propres rassure les banques et les partenaires. ##### Inconvénients du financement par capitaux propres : * **Dilution du contrôle :** Si de nouveaux actionnaires apportent des fonds, les actionnaires existants peuvent voir leur part de contrôle diminuer. * **Coût pour les investisseurs :** Les actionnaires attendent une rentabilité (dividendes, plus-value sur les actions). #### 3. Le financement par des emprunts auprès des établissements de crédit (dettes) Le financement par emprunt consiste à emprunter de l'argent auprès d'organismes externes, principalement des banques, avec l'obligation de le rembourser et de payer des intérêts. ##### Types d'emprunts bancaires : * **Prêts à moyen ou long terme :** Pour financer des investissements importants (machines, bâtiments) sur plusieurs années. * **Découverts bancaires :** Autorisation de dépenser plus d'argent qu'il n'y en a sur le compte bancaire, pour de courtes périodes, afin de gérer des décalages de trésorerie. * **Crédit-bail (leasing) :** Location d'un bien (véhicule, machine) avec une option d'achat à la fin du contrat. ##### Caractéristiques des emprunts : * **Principal :** Le montant de l'argent emprunté. * **Intérêts :** La rémunération que l'entreprise doit payer à la banque pour l'utilisation de son argent. Le calcul des intérêts se fait souvent sur le capital restant dû. Par exemple, si l'intérêt annuel est de \(i\) et le capital emprunté est \(C\), l'intérêt annuel simple est \( I = C \times i \). * **Amortissement :** Le remboursement progressif du principal de l'emprunt. * **Échéancier :** Le tableau qui détaille les dates de remboursement du principal et des intérêts. ##### Avantages du financement par emprunt : * **Pas de dilution du contrôle :** Les banques ne deviennent pas propriétaires de l'entreprise. * **Effet de levier :** Si la rentabilité de l'investissement est supérieure au coût de l'emprunt, l'entreprise s'enrichit. * **Déductibilité fiscale :** Les intérêts d'emprunt sont souvent déductibles du bénéfice imposable de l'entreprise, ce qui réduit son impôt. ##### Inconvénients du financement par emprunt : * **Obligation de remboursement :** L'entreprise doit rembourser l'emprunt et les intérêts, même si elle rencontre des difficultés. * **Garanties :** Les banques demandent souvent des garanties (hypothèques, cautions) pour se prémunir contre les risques de non-remboursement. * **Risque d'endettement excessif :** Trop d'emprunts peut rendre l'entreprise vulnérable en cas de baisse d'activité. #### 4. Comparaison des deux modes de financement | Caractéristique | Capitaux Propres | Emprunts | | :-------------------- | :----------------------------------------------- | :------------------------------------------------- | | **Source** | Associés, actionnaires, bénéfices conservés | Banques, organismes financiers | | **Remboursement** | Non applicable | Obligatoire (principal + intérêts) | | **Coût** | Rendement attendu par les investisseurs (dividendes) | Intérêts à payer | | **Contrôle** | Peut être dilué si nouveaux actionnaires | Non dilué | | **Risque financier** | Faible pour l'entreprise (pas d'obligation fixe) | Élevé pour l'entreprise (charges fixes à payer) | | **Garanties** | Généralement pas nécessaires | Souvent exigées | ### Vocabulaire * **Capitaux propres :** Ressources financières apportées par les propriétaires de l'entreprise ou issues de l'activité. * **Capital social :** Somme d'argent ou de biens apportée par les associés/actionnaires au début ou au cours de la vie de l'entreprise. * **Réserves :** Bénéfices non distribués et conservés par l'entreprise. * **Dividendes :** Partie des bénéfices distribuée aux actionnaires. * **Emprunt bancaire :** Somme d'argent prêtée par une banque à une entreprise, à rembourser avec intérêts. * **Intérêts :** Rémunération du capital emprunté. * **Amortissement (d'un emprunt) :** Remboursement progressif du capital emprunté. * **Garantie :** Engagement pris par l'entreprise (ou ses dirigeants) pour assurer le remboursement d'un emprunt (ex : hypothèque, caution). * **Endettement :** Montant total des dettes d'une entreprise. ### Exemples #### Exemple 1 : Financement par capitaux propres Madame Diallo souhaite ouvrir une pâtisserie. Elle investit ses propres économies, soit 50 000 €, et deux de ses amis, M. Sy et Mme Traoré, apportent chacun 25 000 € en échange de parts dans l'entreprise. Le capital social de la pâtisserie est donc de \(50 ext{ }000 + 25 ext{ }000 + 25 ext{ }000 = 100 ext{ }000\) €. C'est un financement par capitaux propres. #### Exemple 2 : Financement par emprunt bancaire La pâtisserie de Madame Diallo souhaite acheter un nouveau four plus performant coûtant 30 000 €. Elle demande un prêt à sa banque. La banque lui accorde un prêt de 30 000 € sur 5 ans à un taux d'intérêt annuel de 4%. Chaque année, en plus du remboursement d'une partie du capital, elle devra payer des intérêts. Pour la première année, les intérêts seront de \(30 ext{ }000 imes 0,04 = 1 ext{ }200\) €. #### Exemple 3 : Tableau d'amortissement simplifié Si la pâtisserie rembourse le capital de 30 000 € en 5 annuités constantes de 6 000 € (\(30 ext{ }000 / 5\)), voici comment les intérêts diminueraient (très simplifié, sans prendre en compte les amortissements sur l'année): | Année | Capital restant dû au début de l'année | Intérêts annuels (4%) | Amortissement du capital | Montant total de l'annuité (Amortissement + Intérêts) | | :---- | :------------------------------------- | :-------------------- | :----------------------- | :---------------------------------------------------- | | 1 | 30 000 € | 1 200 € | 6 000 € | 7 200 € | | 2 | 24 000 € | 960 € | 6 000 € | 6 960 € | | 3 | 18 000 € | 720 € | 6 000 € | 6 720 € | | 4 | 12 000 € | 480 € | 6 000 € | 6 480 € | | 5 | 6 000 € | 240 € | 6 000 € | 6 240 € | ### Exercices 1. **Vrai ou Faux :** a. Les capitaux propres doivent être remboursés à la fin de chaque année. (Vrai / Faux) b. Les intérêts d'un emprunt bancaire sont un coût pour l'entreprise. (Vrai / Faux) c. Augmenter le capital social dilue toujours le contrôle des actionnaires existants. (Vrai / Faux) 2. **Question à choix multiples :** Quel avantage les capitaux propres offrent-ils par rapport à un emprunt bancaire ? A. Pas d'intérêts à payer B. Le contrôle de l'entreprise est toujours conservé C. Facilité d'obtention D. Les capitaux sont toujours déductibles fiscalement 3. **Mise en situation :** Une entreprise de fabrication de meubles a besoin de 100 000 € pour acheter une nouvelle machine très coûteuse. Elle a le choix entre : * Option A : Demander à ses associés d'apporter plus d'argent. * Option B : Demander un prêt à la banque sur 10 ans. Quels sont les avantages et les inconvénients de chaque option pour cette entreprise ? ### Devoirs 1. **Recherche :** Choisissez une entreprise que vous connaissez (locale ou nationale). Renseignez-vous sur la manière dont elle a pu se financer (ex : a-t-elle émis des actions ? A-t-elle pris des crédits bancaires pour un projet spécifique ?). Expliquez votre réponse en quelques lignes. 2. **Calcul :** Une entreprise emprunte 50 000 € auprès d'une banque à un taux d'intérêt annuel de 5%. Calculez le montant des intérêts qu'elle devra payer la première année. 3. **Analyse :** Pourquoi une entreprise pourrait-elle préférer un financement par capitaux propres, même si cela signifie partager une partie de son contrôle ? Justifiez votre réponse. ### Résumé Le financement est vital pour toute entreprise. Elle peut obtenir des fonds par **les capitaux propres**, qui proviennent de ses propriétaires (capital social, réserves) et n'ont pas à être remboursés, offrant ainsi une grande stabilité mais pouvant diluer le contrôle. Alternativement, elle peut opter pour **un emprunt auprès des établissements de crédit**, qui implique un remboursement avec intérêts sur une période définie. Cette option n'affecte pas le contrôle mais génère des charges fixes et peut nécessiter des garanties. Le choix entre ces deux modes de financement dépend des besoins de l'entreprise, de sa situation financière, de sa tolérance au risque et de ses objectifs à long terme.